第5章 征服全场（2 / 2）

对调研标的都不了解，看你如何收场！

会场众人的反应也在王坤的意料当中，他淡淡一笑，继续说道：“集团是万亿规模的公募基金公司，投研一部作为主动权益类资产投研部门，对于一家企业的投资分析，我认为不应该用短线的思维去考虑，更需要看重企业长期的核心价值。只要核心价值在，我相信，即便现在有亏损，未来企业的估值也一定能回归均衡。”

王坤停下来，看到会场众人的表情，知道已经吸引了他们，于是继续说道：“虽然没有实地调研过，但是刚才我大致看了一下这份投资报告。分歧的关键点在于万和电能一季度和半年度的财务状况。”

“那么，我首先想问大家的问题是，这家企业，为什么会连续两个季度都在亏损？”

王坤没有等大家回答，继续说道：“从企业财报上看，万和电能的主营业务基本是以火力发电为主，占了企业每年营收的80%左右。”

“最近一年多，国际大宗商品价格出现暴涨，企业主要依赖的原材料煤炭价格一直处于涨幅前列，就直接导致作为电力行业中下游的运营商万和电能发电成本激增，所以收益下降也符合逻辑。”

旁边徐胖子悄悄竖起大拇指，牛啊！

廖宏志摆摆手，似乎不太认可这种说法：“你说的这些我们都明白！集团投委会关心的是，连续两个季度的亏损，如果下半年不能营收翻倍，那么年报也将会是亏损的。投资不是赌博！我们不能让不确定的因素，影响到集团的投资信誉。”

“是啊。”

“廖总说的有道理。”

……

不少人开始附和起廖宏志的话。

林劲也听到了会场的嘈杂，他并不想打断这些人的附和声，反而想看看接下来王坤的应对。

“电力是民生保障工程。我相信大家也注意到了上个月国家电力局发布的通知，推动支撑性电力建设，加快释放国内先进煤炭产能。”

“接下来的产能释放，会给行业带来直接利好，那么以煤炭发电为主的企业必然首当其冲享受政策红利。”

“其次，从历史大周期来看，近百年来，经济危机的周期一般在两年左右，最长三年多。现在经济危机的时间已经过去了一年多。”

“所以，从逻辑的角度看，我认为，产能释放，煤炭价格会逐步下跌，最后企稳，也会导致依靠煤炭发电的电力企业端成本下降，结合经济复苏的希望，万和电能在未来半年左右，利润应该会有较大增长，股价也会得到估值修复。”

“当然，目前还是要面对这家企业两个季度亏损的事实。在我看来，万和电能今年2季度的经营情况，相比1季度，是有所恢复的。”

“2季度营收同比减少13%，但利润同比只减少了14%，相比1季度利润减少的17%，说明企业的亏损在逐步降低，如果我没猜错的话，这家企业，应该是在2季度采取了一些自救措施。”

“卧槽，王坤你太神了，真被你说中了！”徐胖子忍不住叫了起来，说完才发现场合不对，赶紧闭嘴。

陈颢瞪了眼徐胖子，向会场众人补充道：“我们去实地调研的时候，发现这家企业，2季度拓展了光伏发电项目，已经有小部分开始并网发电。根据企业负责人向我们透露的未来三年发展计划，他们后续还将增加清洁能源的发电项目投入。”

“这个是好事！”王坤很赞同的说道。

“人类发展的未来，新能源、绿色电力必将会取代化工类旧能源。”